Teo, Jian Xin Hansel (2022) Essays on the economics of insurance markets. Toulouse School of Economics (Toulouse).

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Abstract

Qu'est-ce qui affecte la décision des gens de souscrire une assurance et qu'est-ce qui détermine s'ils sont assurés ? Cette thèse rassemble trois chapitres qui explorent ces questions sous différents angles. Dans le premier chapitre, j'adopte l'approche "sufficient-statistics" pour quantifier la valeur de lissage de la consommation de l'assurance soins de longue durée. Mon analyse étend le cadre actuel pour tenir compte des coûts d'ajustement de la consommation et en déduit une formule de mise en œuvre généralisée pour mesurer la valeur marginale de l'assurance. J'implémente ensuite la mesure dérivée en utilisant des données de panel de Health and Retirement Study pour estimer la valeur implicite de l'assurance contre les épisodes en maison de retraite. En moyenne, je constate que la consommation alimentaire des ménages chute fortement d'environ 26 % lors d'un épisode en maison de repos, tandis que la probabilité de liquidation du domicile augmente de neuf points de pourcentage. Ces estimations impliquent que les personnes non assurées sont prêtes à payer une prime de 60 % par rapport aux taux actuariels équitables pour l'assurance contre les dépenses des foyers de soins. Dans le chapitre deux, je propose et analyse un modèle de contrat d'assurance monopolistique avec une hétérogénéité non observée à la fois dans le risque et les préférences pour l'assurance formelle. Je montre que les optima de monopole peuvent avoir une prise en charge partielle et une sélection adverse le long de l'une ou des deux marges intensive et extensive. La configuration particulière à un optimum dépend du degré d'hétérogénéité des préférences de participation. Avec une faible hétérogénéité, tous les individus sont assurés et il n'y a qu'une sélection entre les contrats. Lorsque le degré d'hétérogénéité est élevé, il y a souscription partielle et sélection adverse simultanée entre les contrats et dans la souscription. Dans le chapitre trois, j'étudie comment la concurrence imparfaite affecte les allocations d'assurance à l'équilibre en analysant un modèle d'assureurs différenciés horizontalement. Je montre que l'équilibre dans ce modèle comporte toujours une séparation des risques, l'allocation d'équilibre étant caractérisée par des conditions qui capturent des compromis de marge intensifs et extensifs dans le profit. Le surplus du consommateur est strictement croissant et tandis que le niveau de couverture accordé aux risques faibles est strictement décroissant, le degré de concurrence.

What affects people’s decision to purchase insurance and what determines if they are insured? This thesis collects three chapters which explore these questions from different perspectives. In Chapter One, I adopt the sufficient-statistics approach to quantify the consumption-smoothing value of long-term care insurance. My analysis extends the cur- rent framework to allow for adjustment costs in consumption and derives a generalised implementation formula for measuring the marginal value of insurance. I then implement the derived measure by using panel data from the Health and Retirement Survey to estimate the implied value of insurance against nursing home episodes. On average, I find that households’ food consumption drops sharply by about 26 per cent during a nursing home episode, while the probability of home liquidation increases by nine percentage points. These estimates imply uninsured people are willing to pay a 60 per cent premium over actuarially fair rates for insurance against nursing home expenses. In Chapter Two, I propose and analyse a monopoly insurance contracting model with unobserved heterogeneity in both risk and preferences for formal insurance. I show that monopoly optima can have partial take-up and adverse selection along either, or both, the intensive and extensive margins. The particular configuration at an optimum depends on the degree of heterogeneity in participation preferences. With a low degree of heterogeneity, all individuals are insured and there is only selection between contracts. When there is a high degree of heterogeneity, there is partial take-up and adverse selection occurs simultaneously between contracts and in take-up. In Chapter Three, I study how imperfect competition affects equilibrium insurance allocations by analysing a model of horizontally-differentiated insurers. I show that equilibrium in this model always features risk separation, with the equilibrium allocation characterised by conditions which capture intensive and extensive margin trade-offs in profit. Consumer surplus is strictly increasing and while the level of coverage provided to low-risks is strictly decreasing in the degree of competition.