Gollier, Christian (2020) Les entreprises et la finance face à leurs responsabilités climatiques. Revue d'économie financière, vol. 138. pp. 91-104.

Abstract

Comme le montre le mouvement des gilets jaunes, beaucoup de concitoyens pensent que le changement climatique est grave, mais ne sont pas prêts à contribuer à l'effort collectif pour le prévenir. Les entreprises et le monde de la finance peuvent-ils se substituer à ce somnambulisme des citoyens et des politiques ? Malgré l'enthousiasme ambiant pour la finance verte, c'est loin d'être gagné. La concurrence empêche les entreprises courageuses de s'engager sans perdre des parts de marché. De plus, quand un épargnant ou une banque désinvestit du charbon, deux autres investissent. Au mieux, les marchés financiers peuvent anticiper l'émergence d'une politique climatique ambitieuse qui tarde à venir. En attendant, les acteurs de la finance responsable devraient utiliser un prix interne du carbone pour optimiser leur portefeuille.

As demonstrated by the yellow vests movement, most citizens believe that climate change is a serious matter, but they are not ready to sacrifice much to prevent it. Could corporations and financial intermediaries be substitutes to these sleepwalkers? In spite of the recent enthusiasm for climate finance, this is far from an easy task. Competition inhibits responsible firms to switch to more expensive greener alternative without losing market shares. Moreover, when a bank divests from coal, two others invest in it. At best, financial markets can anticipate the emergence of a more punitive climate policy. And responsible investors should use an internal carbon price to optimize their potfolio.